Eski TCMB Araştırma Müdürü Sarıkaya Hesapladı: Enflasyon Nerede Takılacak?

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

T24 Ekonomi

Eski TCMB araştırma müdürü ve Akbank Baş Ekonomisti Çağrı Sarıkaya, enflasyonda yapışkanlığa ilişkin olarak, “Yıllıklandırılmış eğilime bakarsak, mevcut siyasetlerle enflasyonun %30’un hafif altında katılık sergilediğini söyleyebiliriz” dedi. 

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 2025 yılı Enflasyon Raporu I. sunumunda soru cevap kısmında enflasyondaki katılık konusu gündem olmuştu. Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay, enflasyonda yapışkanlık kaygısına ilişkin sorulan soruya, “Biliyormuş gibi söyleyen çok insan var. ’30’larda takılır inmez.’ Nereden biliyorsunuz? Neye istinaden söylüyorsunuz? Bunlar aslında biraz hurafe. Nerede takılacağımızı bilmiyoruz” cevabını vermişti.

Eski TCMB araştırma müdürü ve Akbank Baş Ekonomisti Çağrı Sarıkaya bu konuda sosyal medya hesabından yaptığı hesaplamayı paylaştı.

Sarıkaya, “Enflasyon katılığına dair meşhur “nerede takılırız?” sorusuna ve Şubat enflasyonuna dair bazı düşünceler” şeklinde yaptığı paylaşımda, şunları söyledi:

“Geçtiğimiz ağustos ayından bu yana yaptığımız değerlendirmelerde, dışlama bazlı çekirdek B ve C endeksleri yerine dağılım bazlı göstergelerin (medyan ve budanmış) enflasyon eğilimine dair daha sağlıklı sinyal verdiğine vurgu yapıyoruz. Gerçekten Enflasyon Raporu 2024-4 Kutu 2.5’te de tüketici enflasyonunu tahmin gücü açısından son yıllarda medyan enflasyonun öne çıktığına dair bulgulara yer verilmişti. Ocak ayındaki yüksek rakam sonrasında da medyan enflasyondaki yükselişin sınırlı kalmış olmasını iyi haber olarak yorumlamıştık.

“6 ayda bir yeni bir enflasyonist şok”

Medyan enflasyon; bir seferliğe mahsus, geçici şokların etkisi ortadan kalktığında enflasyonun nereye yakınsayacağına dair bilgi veriyor. Bu bakımdan iyi bir ana eğilim göstergesi. Tabi bizde altı ayda bir yeni bir enflasyonist şok (ücret olmasa yönetilen fiyat, otomatik vergi vs.) geldiğinden manşet sayının medyana yakınsaması gecikmeli oluyor. Örneğin Temmuz-Ağustos dönemindeki yönetilen fiyat ve vergi artışları sonrasında mevsimsellikten arındırılmış %2 aylık enflasyonu ancak geçen aralık ayında görebilmiştik.

Aslında medyan enflasyon geçen yılın haziran ayından bu yana %2’ye epey yakın istikrarlı seyrediyor. Dikkat ederseniz, üstte bahsettiğim “altı ayda bir” deseni temmuz ve ocak aylarında göstergeyi biraz yukarı (%2,5’e doğru) itmiş. Muhtemelen, Şubat sayısında geçen Ağustos’taki gibi bir düzeltme göreceğiz (bkz. soldaki grafik taralı alan). Yıllıklandırılmış eğilime bakarsak, mevcut siyasetlerle enflasyonun %30’un hafif altında katılık sergilediğini söyleyebiliriz (bkz. sağdaki grafik taralı alan). Makro politika duruşunu kalibre ederek aşağı kırmamız gereken seviyeler buralar.

“Şubat enflasyonunda yüzde 40’ın altı”

Bu görünüm altında Şubat enflasyonuna dair yargısal bir tahmin yapsak ne söylerdik? TÜFE’yi doğrudan (alt kalemlerden gitmeden) mevsimsellikten arındırdığımızda Ocak aylık enflasyonunu %3,1 hesaplıyoruz. Bunun yaklaşık 0,6 puanının sağlık uygulama bildirisindeki değişiklikten geldiğini biliyoruz. Bu etkiyi hariç tuttuğumuzda aylık eğilim %2,5’e geriliyor. Aylık eğilim değişmez ve bu seviyede kalırsa Şubat aylık ve yıllık enflasyonunu sırasıyla %2,8 ve %39,8 hesaplıyoruz. Elektrik tarife değişikliğinin etkisi sınırlı olacaksa, aylık eğilimde beklediğimiz güzelleşmeyle birlikte bunun da altında bir rakam ihtimal dâhilinde görünüyor.

Muhtemel enerji fiyat ayarlamaları resmi yıl sonu varsayımıyla uyumlu tutulursa ve ocak ayındaki gibi bir “koordinasyon kazası” yaşanmazsa, nisanda yıllık enflasyonun %38’e (ve hatta altına) inmesi mümkün.”

Diğer Güncel Haberler İçin Tıklayın / Bursa Haber – Bursa Gündem – Bursa Gündem Haber – Bursa Haberleri – Bursa Son Dakika 

Bizi İnstagram’da Takip Edebilirsiniz / @BursaGündemHaber

Bizi X’de Takip Edebilirsiniz / @BursaGündemHbr

Bizi Facebook’da Takip Edebilirsiniz / @BursaGündemHaber

Bizi Youtube’da Takip Edebilirsiniz / @BursaGündemHaber

Bizi Linkedin’de Takip Edebilirsiniz / @BursaGündemHaber